¿QUÉ SUCEDE CON LAS OPCIONES CUANDO UNA ACCIÓN SE DIVIDE?
Feb 21, 2025
Cuando una acción se divide o realiza un split, el valor nominal de la acción se ajusta, lo que impacta a los titulares de opciones que poseen contratos sobre esa acción. Los splits son una práctica común en el mercado de valores, donde una empresa decide dividir sus acciones existentes en una mayor cantidad, lo que reduce el precio de cada acción sin cambiar el valor total de la inversión. Sin embargo, este ajuste afecta también a las opciones vinculadas a esas acciones.
TIPOS DE SPLIT Y SU IMPACTO EN LAS OPCIONES
Existen principalmente dos tipos de split que pueden afectar a las opciones:
1. Split 2 por 1 (2:1)
Este es uno de los splits más comunes. En un split 2 por 1, por cada acción que el inversor posee, recibe una nueva acción adicional, lo que reduce el valor nominal de la acción a la mitad. Esto no cambia el valor total de la inversión, ya que el inversor tiene más acciones, pero cada una tiene un precio más bajo.
¿Cómo afecta esto a las opciones?
- Precio de ejercicio: El precio de ejercicio de las opciones se ajusta a la mitad. Por ejemplo, si tenías una opción con un precio de ejercicio de $100, después de un split 2:1, el precio de ejercicio se ajustará a $50.
- Cantidad de acciones: El número de acciones subyacentes en el contrato de opción también se duplica. Si tenías una opción que representaba 100 acciones antes del split, ahora representará 200 acciones.
2. Split 3 por 2 (3:2)
En un split 3:2, los accionistas reciben dos acciones adicionales por cada tres que posean. Este tipo de split es menos común, pero igualmente afecta a las opciones de manera similar.
¿Cómo afecta esto a las opciones?
- Precio de ejercicio: El precio de ejercicio se ajusta a dos tercios del valor original. Si el precio de ejercicio era $90 antes del split, después del split 3:2, se ajustará a $60.
- Número de acciones: El número de acciones representadas por el contrato de opción aumenta en un factor de 1.5. Por ejemplo, si el contrato original cubría 100 acciones, después del split, cubrirá 150 acciones.
¿QUÉ PASA CON LAS OPCIONES EN EL CASO DE UN SPLIT INVERSO?
En un split inverso (o consolidación de acciones), el número de acciones que el inversor posee disminuye, pero el valor nominal de cada acción aumenta. Este tipo de ajuste es menos común, pero se realiza cuando una acción ha caído en valor y la empresa quiere aumentar su precio por acción.
¿Cómo afecta esto a las opciones?
- Precio de ejercicio: El precio de ejercicio de las opciones aumentará en la misma proporción que el split inverso. Por ejemplo, en un split inverso 1 por 2, si el precio de ejercicio era $50 antes del split, después del split será $100.
- Número de acciones: El número de acciones representadas por la opción disminuirá. Si originalmente cubría 100 acciones, después del split inverso, cubrirá 50 acciones.
¿QUÉ SUCEDE CON LAS OPCIONES DE VENTA Y COMPRA?
El ajuste de un split afecta tanto a las opciones de compra (call) como a las opciones de venta (put). Si tienes una opción de compra, el precio de ejercicio y la cantidad de acciones se ajustarán según el tipo de split, lo que significa que podrás comprar más acciones a un precio reducido. En el caso de las opciones de venta, el ajuste también se realiza, pero la cantidad de acciones sobre las que puedes ejercer la opción será mayor, y el precio de ejercicio se ajustará a la baja.
¿CÓMO SE INFORMA EL AJUSTE DE SPLIT?
Cuando ocurre un split, la CBOE (Chicago Board Options Exchange) y otras bolsas de valores ajustan automáticamente las opciones para reflejar el cambio. Los titulares de opciones serán notificados del ajuste a través de sus plataformas de trading o corredores de bolsa. No es necesario que los inversores realicen ninguna acción adicional, pero deben asegurarse de que comprenden cómo el split afecta a sus opciones.
Cuando una acción realiza un split, el impacto en las opciones es significativo, pero generalmente es transparente y está ajustado para que los titulares de opciones sigan teniendo los mismos derechos en términos de valor de la inversión, solo que con diferentes cantidades de acciones y precios de ejercicio. Es importante que los inversores comprendan cómo funcionan estos ajustes para no tomar decisiones incorrectas. Como siempre, es recomendable estar al tanto de los anuncios de las empresas y entender cómo los cambios en la estructura de las acciones pueden influir en las opciones que poseen.
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